包括自由港-麥克莫蘭(Freeport-McMoRan)和安托法加斯塔(Antofagasta)在內的銅礦商今年已大幅削減銅精礦噸位，并在某些情況下改變了按基準粗煉和精煉費用(TC/RC)條款交付貨物的附加條款，盡管在一系列的緊張談判之后，市場仍保持一位數的增長。

　　去年12月，中國冶煉廠采購小組(CSPT)的領頭人-銅嶺有色金屬集團和自由港-麥克莫蘭公司對中國冶煉廠的TC/RC達成一致，為每噸82.25美元/每磅82.25美分。這些交易減輕了市場對基準不一的擔憂，以及可能帶來的復雜性。

　　CSPT銅冶煉廠的一個消息人士對金屬導報表示，"這個價格已被CSPT接受，因此它仍將被稱為基準，因為CSPT不會接受另外的價格。"

　　但知情人士對金屬導報表示，礦商們關注到從2018年起銅開采不足將有所擴大，他們當中大部分都削減了噸位，并偏離了根據基準合約交付貨物的標準條款。

　　一些知情人士表示，為了達成基準TC/RCs，冶煉廠在許多情況下都默認支付條款、貴金屬支付意愿和支持礦業的交割期權。

　　一家大型銅礦商表示:“一些冶煉廠堅持要以主要的TC數字為基準，雖然礦商同意，但對其他條款進行了調整，包括成交量、支付意愿、QPs、付款條件。”

　　“所有客戶都有部分噸位取消，”另一家冶煉廠消息人士表示。

　　在全球認可的基準TC/RC水平上達成一致的噸位減少和條款改變，可能會削弱該價格本身的有效性，也會增加貿易商對銅精礦市場的影響，增加冶煉廠從非礦商資源購買銅精礦的需求。

　　在合同條款上的分歧以及由此導致的噸位減少，預計將給現貨市場帶來更多的流動性，并對根據已公布指數對浮動合約的選擇權增加壓力。

　　在此之前，中國的年度基準條款降至2013年以來的較低水平11%，原因是市場對中國的冶煉廠擴張進行了權衡，以應對缺乏足夠的新礦供應。

　　“如果生產商認為市場會收得更緊，如果他們想在較晚的時候利用較低的TC/RCs，而不是賣那么多長期合約的話，這并不奇怪。”金屬導報資深研究分析師William Adams說道。

　　貿易商大量涌入降低現貨TCs

　　今年年度基準談判的一個關鍵特點是，在礦商-冶煉廠年度合約談判的同時積極爭取礦商-貿易商投標的中標。

　　由于一些貿易商提供TC/RCs，向冶煉廠支付將精礦加工成金屬的成本金屬價格的折扣，價格高達每噸40美元/每磅4美分，甚至遠遠低于現貨價錢。

　　虛報低價被認為是由老練的貿易商和市場新人開發的累計投標詢價策略，精礦的利潤比停滯的精煉金屬利潤豐厚，這是成功的獎勵。

　　消息人士稱:“但是貿易商提供的價格和基準價格之間的短期經濟差距與去年相比相當大。

　　噸位減少

　　一些市場消息人士稱，減少的部分原因是由于自由港計劃在印尼的Grasberg礦山開發地下采礦，并承諾不久的將來在那里建立一個冶煉廠。

　　自由港一直在與智利的安托法加斯塔競爭，希望能夠成為基準談判的主要礦商代表，自由港告訴一些客戶說，2019年將不會有Grasberg噸位的合約交割。其他客戶仍將獲得Grasberg的精礦，但噸位有所減少。

　　這家礦商此前曾預測，Grasberg的產量將會暫時下調，但那里會開發地下礦床。

　　同時，其他礦商也在提議削減噸位，冶煉廠消息人士告訴金屬導報。

　　噸位減少有利于基準價格，導致市場上的一些人猜測會重返合同談判，來自世界各地的各個礦山都參與了與主要冶煉集團的談判。

　　我們理解了什么金屬銅的支付意愿，什么是黃金的支付意愿，我認為基準的生命是有限的，”第二位礦業消息人士表示，他不按基準價賣精礦。

　　“今年的基準更像是一個指標，業內一些人并不一定同意，”第四位冶煉廠消息人士表示。