中國光伏發電產業將在2018年繼續保持強勁增長的態勢。我們預測，2018年中國新增光伏裝機量仍將達到47GW至65GW，有望超過2017年的53GW。盡管傳統挑戰與新增問題并存，我們認為目前的政策仍然能帶來第二季度和第四季度兩輪搶裝，村級扶貧和屋頂分布式也能持續增長。在本分析報告中，我們不僅研究了政策基本面，而且調查了中國光伏權益裝機量最多的35位投資者2018年的投資計劃。調查結果顯示，中國2018年光伏產業投資呈樂觀趨勢。

　　>>>中國國家能源局(NEA)公布了2017到2020年86.5GW的指標，明確了地面電站裝機的大體規模。由于“先建先得”的指標透支行為，我們預計地面電站裝機會呈現先高后低的趨勢。接下來三年，更明晰的未來指標也有助于投資者更理性決策，避免“先建先得”背后的指標等待風險。

　　>>>按照目前的政策，屋頂光伏裝機不受指標限制，且自發自用項目收益率甚至有可能超過2017年。我們預計工商業屋頂裝機可以迎來30%以上的增長，當中自發自用項目的比例可以達到40%。

　　>>>光伏扶貧項目的傳統挑戰仍然會繼續，與地方政府的溝通成本可能愈發提高。但隨著光伏扶貧項目比例的大幅上升，該市場仍將吸引越來越多的投資者。

　　>>>新增分布式裝機(含地面、屋頂、村級扶貧、微電網等示范項目)在總體新增裝機中的比例將由2017年的38%上升到60%左右。下半年的新增裝機將高于上半年。

　　>>>盡管如此，中國的光伏發電產業仍然面臨著一些根本性的挑戰。根據我們的估算，截至2017年底，可再生能源發展基金的缺口可能達到1200億人民幣，當中絕大部分拖欠來自光伏行業，而此問題仍無明確的解決方案。雖然中國棄光最嚴重的地區情況會有所改善，但棄光現象將會在其它地區相繼出現。

　　>>>今年新的挑戰在于宏觀流通性下降、資金成本走高，對中小型開發商將有較大影響。

　　>>>較為謹慎的投資者會采取更嚴格的標準來評估項目的投資風險，而更多非國有開發商則更急于出售手里的光伏發電資產。

　　>>>我們調查了中國35位光伏發電項目投資者的投資情況。截至2017年，這些投資者共持有55GW的光伏電站項目。調查結果顯示，有16位投資人(共持項目容量達34GW)計劃在2018年加大對國內光伏發電項目的投資，有6位投資人保持不變，而有6位投資人則計劃減少投資。