與一些環保人士和分析師的預計此前預計的煤炭即將走向滅亡所不同，由于近期亞洲需求強勁和供應緊張導致煤炭價格大漲，動力煤礦商收益達到多年來新高。

　　上周，中國動力煤期貨價格創下687元/噸的記錄，較2016年的低點大漲4倍。與此同時，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤離岸價格較2016年低點上漲一倍至100美元/噸，與2011-12年水平相差不遠。

　　“煤炭價格上漲凸顯了亞洲市場的強勁需求。”澳大利亞礦商懷特黑文公司(Whitehaven)首席執行官保羅?弗林(PaulFlynn)表示。“這一點直至最近才顯現出來，此前一直被上一輪因過剩產能導致的低迷所掩蓋，而現在低迷期已經過去了。”

　　盡管能源市場復蘇的焦點集中在石油和天然氣上，但動力煤生產商甚至表現更好，預示投資者認為不受歡迎的煤炭行業仍存生機。

　　“10月份，我們將全球動力煤作為我們最喜愛的大宗商品，并延續至今。”紐約經濟投資銀行克拉克森普拉托證券公司(ClarksonsPlatou)分析師杰里米?蘇斯曼(JeremySussman)表示。

　　懷特黑文公司、印尼阿達羅能源(AdaroEnergy)以及全球大宗商品貿易商嘉能可集團(Glencore)股價已由2015-16年間的低點大幅增長，直指2012年以前的煤炭高峰期。

　　“我們預計煤炭價格將繼續保持超預期水平，因此，我們相信懷特黑文股價將繼續升高。”蘇斯曼表示。

　　煤炭天然氣

　　煤炭價格的漲勢令許多人吃驚不已。“由于中國需求持續強勁，煤炭價格比我們預期的要好。”晨星投資研究公司(MorningstarEquityResearch)表示。

　　懷特黑文股價較2016年初的低點上漲了10倍，阿達羅和嘉能可股價分別上漲330%和290%。泰國萬浦公司(Banpu)股價上漲了85%。

　　同期，經營液化天然氣出口的企業股價漲幅在18-45%之間，這些企業包括澳大利亞伍德賽德石油公司(WoodsidePetroleum)、桑托斯公司(Santos)以及美國錢尼爾能源公司(Cheniere)。

　　許多上市投資者因諸多問題和環保壓力而避開煤炭業務，其他人正因煤炭價格上漲而受益。

　　懷特黑文公司最大的股東是美國的法拉龍資本管理公司(FarallonCapitalManagement)，持有懷特黑文14%的股份，其次是礦業投資者美國艾科集團(AMCIGroup)，持有該公司8.4%的股份。

　　艾科集團董事長布瑞恩?比姆(BrianBeem)表示，高品質動力煤和煉焦煤的前景樂觀。

　　“亞洲城市化和電氣化進程，將繼續推動對這些商品的需求。我們看到，由于資源枯竭且新產能投資不足，供應量難以滿足需求。”比姆說。

　　嘉能可集團的主要投資者包括卡塔爾控股公司(QatarHolding)，該公司是卡塔爾的一家國有投資公司。嘉能可是世界上最大的單一動力煤出口企業。

　　嘉能可在12月份的投資者電話會議上表示，預計2018年煤炭平均單位生產成本為48美元/噸，按照當前的價格可以輕松賺取利潤。

　　嘉能可補充說，過去幾年，煤炭行業投資不足，而如今則能夠從煤價上漲中受益。

　　煤價上漲能否持續?

　　價格強勁的背后反映出一個事實，盡管天然氣和可再生能源正在興起，但亞洲動力煤的消費量卻幾乎沒有下降。

　　湯森路透社Eikon貿易數據顯示，南北亞主要能源消費國占全球人口的一半，并且是能源消費量增長最快的群體，2016年以來，該地區動力煤進口量相對天然氣并未下降。

　　2017年，日本動力煤進口量同比增長4.3%至1.145億噸，液化天然氣進口量增長0.4%至8360萬噸。

　　2017年，韓國煤炭進口量同比增幅超過10%，而中國煤炭進口量創2014年以來新高，達到2.709億噸。

　　同期，印度煤炭進口量自多年來增長停滯后開始回升。

　　德國煤炭進口商協會(VDKI)數據顯示，2016-17年，全球海運煤炭貿易量增長1.5%至11.43億噸。

　　其中，亞洲在全球煤炭消費量的占比由2000年的不足50%增長至2016年的接近74%。

　　懷特黑文公司首席執行官弗林表示，強勁的電力需求、加之電動汽車進一步興起，將進一步推高對能源包括動力煤的需求。

　　盡管近期內煤炭前景樂觀，但對其長遠發展的疑慮仍然存在。

　　許多分析師認為，未來電力將依賴于天然氣、太陽能和風能等較清潔的能源。

　　為防治污染，中國正初步實行大型煤改氣項目，讓工業企業和數百萬家庭改用天然氣。

　　中國天然氣進口和生產將比能源需求上升速度更快。由于中國也在大規模投資發展可再生能源甚至核電，預計煤炭份額將下降。

　　例如，晨星投資研究公司認為，這意味著像懷特黑文這樣的礦業公司的股價上漲已“接近尾聲”。