本周焦炭1805期貨合約總體保持上漲態(tài)勢，在大范圍雨雪天氣影響運輸及鋼廠補庫預(yù)期的影響下，焦炭期貨價格逐步企穩(wěn)回升，漲幅達5.4%。鋼廠焦炭庫存整體處于偏高位，多數(shù)鋼廠繼續(xù)增庫空間有限，不過近期少數(shù)鋼企庫存因為運力受阻庫存有下滑現(xiàn)象，加之部分貿(mào)易商已有囤貨之意，市場心態(tài)開始有所轉(zhuǎn)變。

　　上周(1月29日-2月2日)，焦炭期貨價格呈先抑后揚走勢，主力1805合約價格最終重返2000元/噸上方。上周初，焦炭現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，市場心態(tài)受到?jīng)_擊，焦炭期價承壓下行；周中，受市場傳言河北延長采暖季限產(chǎn)消息刺激，焦炭期價止跌反彈。

　　經(jīng)歷了最嚴格的環(huán)保限產(chǎn)之后，鋼廠及焦化廠均有所復(fù)產(chǎn)，但鋼廠的復(fù)產(chǎn)力度要低于焦化廠。需求方面的影響力度還占據(jù)重要地位。但國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定及節(jié)后需求的釋放預(yù)期，對焦炭形成有效支撐。

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1—12月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長7%和14.93%，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2017年1—12月，我國汽車產(chǎn)銷同比增長3.19%和3.04%，未來終端需求有望進一步釋放。

　　中國冶金報消息稱，焦炭供給方面，上周焦化廠開工率整體平穩(wěn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為75.93%，環(huán)比上升0.45%；100萬噸-200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為77.68%，環(huán)比上升0.19%；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為80.34%，環(huán)比持平。近期主流地區(qū)焦炭價格累計下跌350元/噸，致使焦化廠盈利大幅降低，抑制焦化廠生產(chǎn)積極性，加之臨近春節(jié)假期，焦化廠生產(chǎn)節(jié)奏將放緩，焦炭供給壓力得到緩解，利好焦炭價格。

　　下游需求方面，上周全國鋼廠高爐檢修增多，致使全國高爐開工率整體下滑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，全國高爐開工率為63.67%，同比下降0.42%。根據(jù)鋼廠生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)假期前后鋼廠將加大檢修力度，高爐開工率將持續(xù)下降，對原材料焦炭的消耗亦將下滑，利空焦炭需求。

　　綜上所述，臨近春節(jié)假期，焦炭供給和需求節(jié)奏均將放緩，基本面偏中性，焦炭期貨將呈現(xiàn)大概率的震蕩運行趨勢。